据中国证监会浙江监管局官网披露，牛奶领域新消费品牌认养一头牛控股集团股份有限公司(以下简称“认养一头牛”)于今年9月末与中信证券签署上市辅导协议，拟A股挂牌上市。
牛奶一直以来是国内传统快消领域一个成熟的市场，新消费品牌将自己打造成为网红品牌成为唯一突破口。“认养一头牛”就是其中少有的“黑马”。
认养一头牛凭借互联网营销打法，在公司成立之后的短短五年内，取得20亿元的年销售额。但其核心“认养”概念和盈利模式的背后，却不是一个完美的故事。
“认养”是虚拟认养概念
“我们不是一家卖牛奶的公司，而是一家替用户养奶牛的公司”。这个新颖又显得格外原生态高品质的营销定位，精准击中了用户的痛点，很容易让用户理解成为奶品可“溯源”的概念，进而形成了对奶品安全的认知。这一营销概念也让认养一头牛迅速成为乳业新式黑马，似乎顺理成章。
有业内人士分析：若想实现消费者喝上自己认养的一头牛的牛奶，从生产逻辑上和经营角度上都不现实。原奶在进入奶罐车的过程中，就已经发生混合，消费者是无法饮用到指定的奶牛产生的生牛乳。更何况认养一头牛目前还没有实现100%自产奶源。
虽然认养一头牛多次在宣传中多次提到所有产品使用的均是自有奶源。
相关媒体此前报道中提到，在新三板挂牌乳企牧同科技股份有限公司曾在其2020年度报告中提到了主要客户情况，当中就包括杭州认养一头牛生物科技有限公司，销售金额超过4500万，比蒙牛和伊利还要多。从年度销售占比(18%)来看，认养一头牛是牧同科技的大客户。
图片来源：《牧同科技股份有限公司2020年度报告》
“奶源问题”在市场监督部门的抽检信息也佐证了这一点。
根据六安市市场监督管理局2020年3月的食品专项监督抽检中发现，纯牛奶由光明乳业(德州)有限公司生产，认养一头牛的法式碳焙酸奶由江苏君乐宝乳业有限公司生产。
图片来源：中国质量新闻网
认养一头牛一部分产品采用委托生产模式，实际自身并不负责生产加工环节已经是行业公开的秘密。公开信息显示，天津光明梦得乳品有限公司、光明乳业(德州)有限公司、江苏君乐宝乳业有限公司、上海永安乳品有限公司等都曾为“认养一头牛”的生产方，涉及的产品主要为纯牛奶和巴氏杀菌热处理酸牛奶。
截图来源：天眼查
核心概念若无法自圆其说，那么IPO能否一帆风顺就成了问题。有业内投资者在媒体采访中表示：我们非常注重上游现代化牧场和中游智能生产工厂的建设，将“数智”化技术贯穿牧场、养殖、供应链、营销等核心环节，通过数智化的手段，提升牧场管理和企业运营效率，从而提升品牌盈利能力。显然对于奶业新消费品牌认养一头牛来说，前路漫漫挑战巨大。
公开信息中我们发现，认养一头牛至今已完成3轮融资，最近一次融资发生在今年4月，由KKR和德弘资本联合领投，海邦沣华、广和投资等跟投，但3轮具体融资金额均未公开。能否顺利A股挂牌上市，想要伸手拿到一张上市入场券的认养一头牛考验重重。
