“自律给我自由”，这是运动社交平台Keep的口号。但是在上市路上，Keep也许并不“自由”。
从积累流量到用流量实现商业化是互联网产品发展的必经之路。Keep在初期以运动健身工具和免费的“小白”健身课程为核心赢得了大量的用户，但在商业化道路上，Keep处于“试错阶段”。
如今的Keep陷入进退两难：往前，是不断的商业化尝试折损积攒的用户;往后，则是放弃商业化将失去资本市场的青睐。在“用户体验”和“生存”之间，keep逐渐向后者倾斜。不管如何，Keep的终点还是内容产品的延伸到变现，资本看重的除了在线健身市场的潜力，还有Keep的内容生态。
今年11月，有消息传出运动科技公司Keep计划在2022年1月向香港联交所提交上市申请文件，并有望最早在5月完成上市进程。“Keep将拟赴港上市”的风声一时间传开。对此，Keep作出回应称关于IPO计划暂无时间表。其实，早在今年3月就有消息称keep申请赴美上市，到7月又传出取消上市风声。一位知情人士表示，Keep原本寻求赴美上市，并希望在今年第三季度完成IPO，但随后由于环境变化，许多寻求赴美上市的科技公司暂缓了上市进程，Keep就是其中之一。
七年内融资8轮 Keep上市消息不是空穴来风
一年内被传多次IPO，虽然Keep对此“不予置评”，但是7年拿下8轮融资，依然透露出Keep对资金和商业化扩张的渴求。
据资料显示：2014年11月，天使轮泽厚资本投资了300万元人民币;2015年5月，Keep用户突破200万，而2015年4月30日，公司刚完成A轮融资500万美元，BAI资本、Ventech China领投。
2015年11月，Keep用户量破千万，此前2015年7月，完成B轮融资1000万美元，GGV纪源资本入局。
2016年5月和8月，Keep的用户总数先后突破了3000万和5000万，同时还完成了C轮3200万美元和C+轮1300万美元的融资，其中，腾讯投资就是在C+轮的时候加入的。
2017年，Keep用户破亿。2018年7月，Keep完成了D轮1.27亿美元的融资，高盛领投，腾讯投资继续加码;2020年5月，Keep再度完成8000万美元的E轮融资。
2021年1月，软银愿景、高瓴资本等领投，Keep完成3.6亿美元的F轮融资。截至2021年3月，Keep累积3亿用户，600万日活跃用户，4000万月活跃用户。
图片来源：天眼查
天眼查数据显示，Keep所属的北京卡路里科技有限公司成立于2014年9月，截至2021年1月公司融资轮次已进入F轮，累计获得8轮融资，累计金额6亿美元。最新一轮融资金额高达3.6亿美元，参与机构包括软银愿景基金、高瓴资本、GGV纪源资本、腾讯投资、五源资本等，阵容堪称豪华。投后估值较半年前的融资估值翻了一倍，让Keep成功站上估值20亿美元大关。据悉，此次融资成为近年来国内运动科技领域内融资的最大金额。
“我们最终的目的是希望能够在运动解决方案上面产生一些增值服务。”Keep高层人士曾这样说道。显然，Keep对于上市的“执念”一直在。
全民健身热潮 Keep迎风上阵成为行业巨头
随着2021年Keep不断被传IPO，Keep持续得到关注。健身市场上每有一点动静，Keep就会被拿出来讨论一番。其实并不难理解，从2015年Keep的横空出世，到现在，Keep也算是替智能健身行业走了一遍路。
2015年健身领域开始成为风口赛道，全民健身热潮刚刚掀起，而Keep也在此时上线成功，站上风口一路高歌。在互联网发展加持下，2020年疫情前后，“云健身”概念开始渗透全国。QuestMobile最新数据显示，截至2021年2月，超过7.8亿用户线上“云运动”，使用垂直专业健身APP的运动达人规模接近6000万。
艾瑞咨询发布的报告中预测，中国智能运动健身市场规模在2019年已达到约人民币100亿元，预计2025年将突破约人民币820亿元，2021年至2025年的复合增长率预计达到约46%。
Keep作为互联网健身行业巨头显然受益于这波红利。QuestMobile《2021中国移动互联网“黑马”盘点报告》显示，在2021年Q1期末周日均活跃用户大于100万的APP中，Keep期末周日均活跃用户规模达最高至411万。知名互联网评论家丁道师对此表示，看好Keep在线上健身市场的发展，他认为中国健身市场足够大且蕴含着巨大的潜力和能量。
图片来源：QuestMobile
盈利模式备受争议 负面新闻接连不断 Keep未来到底何在?
在健身平台这个赛道上，Keep显然已经遥遥领先，但在盈利模式备受争议，变现渠道也很艰难。为了实现商业化变现，Keep的试探之举不少，尝试多线行进，试图覆盖用户“吃、穿、用、练”四个场景，不但收效甚微，负面消息也一度传来。
早在2017年，Keep就推出了智能硬件产品跑步机，随即又推出了瑜伽垫、智能手环等健身器械及相关产品。尽管此举带来的营收表现不错，但面临与小米、华为等品牌的强大对手，淘宝、京东等电商渠道的激烈竞争，也难以成为其营收长久护城河。
之后，Keep又做起了线下健身房。在2018年3月21日，keep首家线下健身房北京华贸Keepland正式营业，之后在上海和北京共开设了15家门店。但仅一年时间就关闭了北京一家门店，在2020年关闭了上海的所有门店，仅剩目前北京的9家门店。
接着，Keep又在健身餐饮和运动装备领域尝试，毕竟两者都是健身过程中必不可少的两部分。2019年Keep上线小程序，主打轻食沙拉外卖，结果因为无实体店涉嫌违规，小程序不告而终。产品质量问题也屡遭曝光，例如，2020年11月，Keep的一款高纤蛋白质奶昔被曝部分维生素均被测出低于标准值;2020年6月，Keep运动装备被监管部门曝光存在质量问题，江苏消保委通报，Keep商城销售的如文胸、跑步袜等多项产品的使用说明不符合标准。
Keep商业化“试错阶段”的频繁失利引发了内部的一场风波。据相关媒体报道，2019年10月，Keep一位员工匿名发表文章，透露Keep程序员节大裁员300人，并揭露公司面临的两大核心问题：业务增长遭遇瓶颈，商业化变现面临挑战。虽然Keep否认了文章的真实性，但当时媒体还是证实了公司正在进行人员优化，涉及总员工数800人的10%-15%。
除了上述行业，为了迎合市场发展，Keep还做起直播带货;找明星代言智能硬件……可Keep找到的这些商业化变现道路，似乎一条都还没走通。
图片来源：中国网信网
就在今年Keep还被曝出了违规收集用户信息的丑闻，各种投诉也是接连不断。6月11日，国家网信办通报对运动健身、新闻资讯、网络直播、应用商店、女性健康等常见类型公众大量使用的部分App的个人信息收集使用情况检测结果，其显示，Keep等129款App违法违规收集使用个人信息，被督促整改。
此外，黑猫投诉平台还有大量关于Keep的投诉，包括强行续费、不退课、退款不到账等问题。
图片来源：黑猫投诉
Keep上市在不少业内人士看来，只是时间问题。可面对种种风波和难走的商业化道路，高喊“自律给我自由”口号的Keep，上市之路也许并不“自由”。
